五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美(měi)元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了(le)，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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