北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(rán)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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