明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的mg alt="医药板块底部或已现？（附股）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527155106964.png">

　　疫(yì)情在2023年第一季(jì)度的影响(xiǎng)将会逐(zhú)步消退，医药行业的(de)基本(běn)面正(zhèng)继续(xù)得到改(gǎi)善。

　　2023年一季(jì)度，医(yī)药板块（创(chuàng)新药除外）营收同比+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与(yǔ)2022年的增速相比，收入增速下滑14.17 pct，利(lì)润(rùn)增速下滑58.11 pct，从估值角度来看(kàn)，在2023年(nián)一季(jì)度，医药板块（创新药除外）存在一(yī)定的估值(zhí)修复(fù)，市盈(yíng)率（TTM）由(yóu)2022一(yī)季度(dù)的28.51倍提升至2023一季度(dù)的31.24倍。

　　在2023年第(dì)一季度，创新药(yào)板(bǎn)块的(de)营收与去年同期相比增加了6.56％，研发总支出的增(zēng)速达到了(le)+15.25％，研发(fā)支出占收入的比(bǐ)例达(dá)到了38.07％，与(yǔ)2022年第一季度相比(bǐ)下降了(le)12.44 pct，整体(tǐ)板块市(shì)值/净现金已(yǐ)经从2022第(dì)一季度的(de)8.84倍恢复到了(le)2023第一季度的15.45倍。

　　从医药(yào)行业的(de)经营数据来看(kàn)，除去创(chuàng)新药(yào)和疫情(qíng)受(shòu)益细分领域，医(yī)药板(bǎn)块中具有较好成长能力的低估值(zhí)板块(kuài)有(yǒu)原料药、医疗设(shè)备、血制品、药店。

　　相较于许多创新药、器(qì)械企业的产品销售前景，国内(nèi)市(shì)场仍未达到预期，原因在于近几(jǐ)年来，由于老龄(líng)化，国内医保支出(chū)并未增(zēng)加太(tài)多(duō)，增速中(zhōng)的增(zēng)量大(dà)部分都被用于疫情相关行业。

　　这也是为什么，国内的医(yī)疗行业，增长速度并不快。首先(xiān)，结构性的分化(huà)是非常明(míng)显的(de)，传统药(yào)企必须(xū)要给(gěi)创新留出空间，比(bǐ)如在过去的三年中，港股创新药(yào)企的年(nián)化(huà)营收增速高(gāo)达70％。对本土医(yī)药企业而言，要(yào)实现高速(sù)发展，必须(xū)要双管齐下，在本土市场之(zhī)外拓展(zhǎn)国际市(shì)场。

　　02

　　医疗新(xīn)基建(jiàn)仍是

　　医药投资的胜(shèng)负手

　　目前在(zài)总需求复苏不及预(yù)期(qī)的背景下，医药板块中有刚(gāng)性需(xū)求的(de)新基建(jiàn)板块或(huò)是(shì)最具有确定性的领(lǐng)域之一，一定程度上或(huò)仍是今年(nián)医药投资(zī)的胜(shèng)负手(shǒu)。

　　我国(guó)继(jì)续(xù)推进(jìn)优质医(yī)疗资源扩容下沉、区域平(píng)衡分布(bù)，医疗(liáo)新(xīn)基建再获政策扶持(chí)。4月(yuè)13日，国(guó)家卫生健康(kāng)委员会召开新闻发布会，重(zhòng)点介绍优(yōu)质医疗资源下移、区(qū)域平衡布局。县医院作为县级(jí)医疗卫生服务网络的(de)龙头，连接(jiē)着城乡卫(wèi)生服务体系。长(zhǎng)期以来，国(guó)家卫(wèi)生健康委通过开(kāi)展三级医院对口帮扶等方式，引导优质医疗资源下(xià)移，不断明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的提高县(xiàn)级医(yī)院的综合实力。

　　今后，继续推(tuī)进人(rén)才(cái)、技(jì)术、管理的下移，通(tōng)过城市(shì)三级医院的对口支(zhī)援，托管，建立(lì)医(yī)联体，远程医疗等多种形式，满(mǎn)足县域(yù)居民的基本医(yī)疗卫(wèi)生(shēng)需求，为(wèi)普通疾病在市县范围(wéi)内解(jiě)决奠定(dìng)坚实的基础。

　　会议同(tóng)时指出(chū)，在(zài)接下来的工作(zuò)中，将继续推进(jìn)临(lín)床重点专(zhuān)科“百千(qiān)万”工(gōng)程(chéng)，指(zhǐ)导各地(dì)按照(zhào)“搭平台，建载体，促融合”的思路，重点(diǎn)加强群众(zhòng)需求较(jiào)大的心血管外科学、妇(fù)产科、骨科、麻醉科、小(xiǎo)儿科、精神(shén)病学(xué)、病理学等(děng)专科建(jiàn)设，补齐资源短板，完成预期的建设任务。随着(zhe)具体政策的出台，相关的基层医疗(liáo)器(qì)械市(shì)场(chǎng)或将受益。

　　可发现(xiàn)与医(yī)疗(liáo)成像器材、生命(mìng)信息设(shè)备和心血(xuè)管(guǎn)耗(hào)材(cái)相(xiāng)关的板块(kuài)将(jiāng)会(huì)有较大(dà)的发展(zhǎn)空间。其中的个股(gǔ)有：联影医疗、万(wàn)东医疗、奕瑞科技、乐普医(yī)疗、心脉(mài)医疗、海(hǎi)尔生物。

　　医(yī)改政(zhèng)策频频出台(tái)，医疗器械市场持续扩(kuò)张。随着国家继续支持优质医(yī)疗(liáo)资源扩(kuò)容(róng)下沉的政(zhèng)策，在未(wèi)来，医疗(liáo)卫生资源的分(fēn)布(bù)将会得到优(yōu)化(huà)，促进更多优质的医疗资源向下扩容(róng)，释(shì)放更多中、基层医疗机构的(de)采购需求。

　　在国家“十四五”规划中提出要加强医疗卫生领域(yù)的(de)基础设(shè)施建设(shè)的背景(jǐng)下，预(yù)计医(yī)疗器械采购(gòu)将更加宽(kuān)松(sōng)，这将推动医疗(liáo)器械市场的快速(sù)发(fā)展。在政(zhèng)策推动下，国产品牌有望凭借高性(xìng)价比的优势加速进入(rù)医(yī)院，长(zhǎng)期(qī)而言，随着(zhe)多项政策(cè)支持的持(chí)续加强，国产(chǎn)替(tì)代将逐步加(jiā)速，相关大型医疗器械的龙(lóng)头(tóu)厂商将会(huì)抓住放量(liàng)的机会，实(shí)现快(kuài)速发展(zhǎn)。

　　华富证券建议(yì)关注国内(nèi)高端(duān)医疗(liáo)设备(bèi)的(de)龙头企业：迈瑞医疗(liáo)、联影(yǐng)医疗、澳华内镜(jìng)、开(kāi)立医(yī)疗(liáo)、海(hǎi)泰新光。这些企业具有较(jiào)好的产品性能、较(jiào)好(hǎo)的渠道和较强的研发能力。

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