公募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么>

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几年(nián)始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安(ān)光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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