北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十拙荆是什么意思，拙荆是什么意思多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大拙荆是什么意思，拙荆是什么意思多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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