昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和(hé)众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，双方(fāng)在(zài)可自由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最(zuì)终可能(néng)达(dá)成(chéng)的不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能(néng)需要立法(fǎ)者(zhě)花几天时间撰硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子写(xiě)、阅读和投票的法案，而(ér)是(shì)一份(fèn)包(bāo)含几(jǐ)个关(guān)键(jiàn)数字的(de)精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲定可(kě)自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通(tōng)过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房和教育(yù)等(děng)类别(bié)的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一些议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价(jià)上涨，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前(qián)的价格反(fǎn)映(yìng)了市场对(duì)全球宏观(guān)经济形势的评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外(wài)，周(zhōu)四的最(zuì)新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会(huì)在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个(gè)基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到(dào)9550亿(yì)美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公(gōng)司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美(měi)股史上(shàng)最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预(yù)计第二(èr)财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位(wèi)，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年(nián)或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫(cuò)，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心黑色高(gāo)级(jí)研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市场各方的(de)避(bì)险观望情绪较为明显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要来看，不(bù)能排(pá硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子i)除接下来继续(xù)加息的(de)可(kě)能(néng)性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和(hé)固(gù)定(dìng)资(zī)产投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数(shù)据(jù)略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子与国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料(liào)价格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场对下(xià)游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的(de)情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又出现明(míng)显增长，同(tóng)时预期(qī)中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大(dà)品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临的问题(tí)来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部(bù)是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国(guó)内(nèi)市场利空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时点可(kě)能在7月(yuè)的(de)半年度经济(jì)数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立需要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延(yán)续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是(shì)，在期货(huò)价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供(gōng)需(xū)加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速(sù)度加快(kuài)、稳经济政策效果或(huò)将在下半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复(fù)至今(jīn)年4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期(qī)反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续(xù)进入减产(chǎn)期(qī)间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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