昨天(tiān)深夜，美国债务上限谈(tán)判突(tū)然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和(hé)党(dǎng)债务(wù)上限谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯与白(bái)宫(gōng)代表(biǎo)举行闭(bì)门会议，但会(huì)议开始(shǐ)后不久就突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目(mù)前(qián)谈判处于“暂(zàn)停(tíng)”状态。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双(shuāng)方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指(zhǐ)集(jí)体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔传出(chū)了有望暂停加(jiā)息(xī)的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的压力可能(néng)影响联储的利(lì)率(lǜ)路径，若源(yuán)于银行业危机(jī)的(de)信贷环境收紧导(dǎo)致经(jīng)济(jì)放缓，美联储可能(néng)不必让利率升到(dào)原(yuán)应(yīng)有的高(gāo)位。

　　交易员目前预计，美联储6月(yuè)份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交易员预(yù)计美(měi)联储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性(xìng)为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔的讲话相比，交(jiāo)易员似乎更受债务上限(xiàn)事态发(fā)展(zhǎn)的影响。

　　鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格(gé)跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)迅速(sù)远离他讲话前所创的两个(gè)月来高(gāo)位，一度较高位(wèi)回落超过10个基(jī)点；美元指(zhǐ)数刷新日(rì)低，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美(měi)股和美元的(de)跌势未改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖累三大股指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌(diē)，道(dào)指收跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中概股走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方(fāng)涨超(chāo)1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖啡(fēi)、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大(dà)多(duō)上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异(yì)。伦镍(niè)跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近(jìn)3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦(lún)铝都涨超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前(qián)水平(píng)，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期(qī)货(huò)反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大周跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京时间今(jīn)晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判(pàn)代表已抵(dǐ)达会场，准备继续进行债务(wù)上限谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，共和党人将于北(běi)京(jīng)时间(jiān)今天(tiān)上午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法第(dì)14修正案来(lái)绕(rào)开(kāi)债务上限解决不(bù)了(le)任(rèn)何问题，将阻止拜登推动的(de)增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意的(de)是，美国财政部现金余额截至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急措施(shī)余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力可能无(wú)需(xū)继续加息(xī)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨(chén)），美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)出(chū)席名为(wèi)“货币政策观点”的(de)小组讨论(lùn)。市场关注他提(tí)供的利率路径(jìng)线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美(měi)国通(tōng)胀远远高于(yú)我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通(tōng)胀失(shī)败，将(jiāng)造成漫(màn)长(zhǎng)的(de)痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地致力于”让(rà为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ng)通胀重返(fǎn)目标(biāo)2％的承诺，物价(jià)稳(wěn)定是经济保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔(ěr)同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议暂不(bù)加(jiā)息(xī)，而且银行业危机导致的信贷(dài)条件收(shōu)紧，可(kě)能(néng)意味着美联(lián)储峰值利率将(jiāng)低(dī)于预(yù)期：“鉴于(yú)信贷压力可(kě)能对经济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在收紧货币(bì)政策方面(miàn)已取得长足进(jìn)步(bù)，政策立场现在是对经(jīng)济增(zēng)长具有限制(zhì)性(xìng)的。做太多与做(zuò)太(tài)少的(de)风险正变(biàn)得更(gèng)加平衡。我们(men)面临(lín)着迄(qì)今为止收(shōu)紧政策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷收紧程度(dù)等多重(zhòng)不(bù)确定(dìng)性。有鉴(jiàn)于此(cǐ)，美联储有(yǒu)能力观察更多数(shù)据和未来前景的演变，然后再决(jué)定(dìng)可能(néng)需要(yào)提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经济预测的准确度(dù)通常(cháng)存在挑战，他(tā)上述提到的观点及其(qí)能实现的(de)程度也都存在不确(què)定性(xìng)，理由是“未(wèi)来前景面临着历(lì)史性高企的不确定(dìng)性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未就货币政(zhèng)策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称(chēng)，这说明(míng)银(yín)行业危机后，鲍(bào)威尔开(kāi)始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率路径(jìng)信号(hào)。“新(xīn)美联为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔(ěr)点明银(yín)行业压力(lì)将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱(ruò)，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续(xù)下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃期货持续走弱，昨日(rì)纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日(rì)盘后，郑商(shāng)所发布(bù)公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日(rì)内(nèi)平今仓(cāng)交易手(shǒu)续费(fèi)标准(zhǔn)调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是(shì)产业供需(xū)结(jié)构预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是宏观环境不(bù)乐观(guān)；三是交易者在对(duì)冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)走势虽(suī)都偏(piān)弱，但南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五(wǔ)跌(diē)幅较大(dà)的主要原因在于(yú)远兴投产的消息(xī)面刺激，使得盘面出现(xiàn)较大跌幅(fú)。除此之外，本周检(jiǎn)修量增加，库(kù)存依旧累库(kù)，可(kě)见下游的持货意愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到(dào)港5万吨，对供需关系也(yě)存(cún)在一定的影响。在现货松动、投产(chǎn)预期、库存累库的(de)影响下(xià)，纯碱(jiǎn)价格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因(yīn)在于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短(duǎn)期价(jià)格松动，中下游的(de)备货(huò)情绪出现(xiàn)一定的谨慎或者(zhě)恐(kǒng)高的(de)情形，因此(cǐ)产销出现了(le)较为(wèi)明显的(de)下滑(huá)。在(zài)现货松动、产(chǎn)销较(jiào)弱的局面下，玻璃(lí)的价格(gé)跌(diē)幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供(gōng)需结构看(kàn)，浙商期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)江文敏(mǐn)具体介绍(shào)，纯碱方面，近期主要市场(chǎng)交(jiāo)易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正(zhèng)式点火，新(xīn)增(zēng)天然碱产能150万吨(dūn)，后续2号(hào)线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火(huǒ)投产，产(chǎn)能(néng)为150万(wàn)吨天然碱，3A号(hào)线原(yuán)计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能(néng)为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱预计生(shēng)产成本在1000元/吨以(yǐ)内(nèi)。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大量新增产能和低成本纯碱的(de)叠加作(zuò)用下持(chí)续走低，周五又逢(féng)远(yuǎn)兴能源点火的信(xìn)息(xī)落地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结(jié)构在9月会(huì)发生变化，这是市场早(zǎo)已(yǐ)预(yù)期的，市场也已(yǐ)充(chōng)分计价，这一(yī)点从9月合约的深贴(tiē)水可以得(dé)到验证。在这个供需转宽松的预期下，产业(yè)链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现(xiàn)货价格(gé)也出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回(huí)归的方式收(shōu)敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主(zhǔ)要交易点(diǎn)是需求转弱(ruò)，供应(yīng)上升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏强有力的订单支撑(chēng)，5月(yuè)中旬订单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深(shēn)加工厂原(yuán)片(piàn)库存(cún)天(tiān)数(shù)5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数据来看，原片库存偏(piān)高，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产销数据(jù)来看，5月沙河地区产销数据平(píng)均为65％，湖北地(dì)区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地(dì)区产销数(shù)据平均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月份产(chǎn)销数据大幅(fú)下(xià)滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日(rì)熔(róng)量达到(dào)巅(diān)峰，峰(fēng)值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较(jiào)弱(ruò)，主要(yào)是高库存和低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中(zhōng)下旬玻(bō)璃价格在去库逻辑下出(chū)现(xiàn)过反弹，但反弹后(hòu)利润(rùn)改(gǎi)善(shàn)很多，加之(zhī)终端表现并不乐观(guān)，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终(zhōng)敌不过(guò)疲弱的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看(kàn)，部(bù)分市场资金在(zài)做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃(lí)正是(shì)空头配置，强化了二者的(de)弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线(xiàn)为大概率事件(jiàn)。“从商(shāng)品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的(de)兑现(xiàn)有限，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅为长(zhǎng)期趋势(shì)下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中(zhōng)，价(jià)格趋势预计继(jì)续向下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等(děng)待的则(zé)是(shì)中(zhōng)下(xià)游的(de)备货意愿何(hé)时能够起来(lái)：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二是对未来的需求是否(fǒu)存(cún)在(zài)旺季的预期(qī)。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存(cún)为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱(ruò)。后市关注(zhù)在需求存(cún)在缺(quē)口的情(qíng)形下(xià)，7月(yuè)订单是否(fǒu)依旧具有(yǒu)连续性。

　　中为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非价(jià)格开始冲击成(chéng)本，或是供需上有重(zhòng)大(dà)改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻璃依(yī)然维持(chí)弱势。“短期(qī)则还是要关注持仓的(de)变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或(huò)使得(dé)低位波动(dòng)加大。”他说，止跌(diē)可以关(guān)注两(liǎng)个(gè)指标：一(yī)是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来(lái)修复(fù)；二(èr)是月供(gōng)需预(yù)期博弈相对明(míng)朗，基(jī)差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能(néng)源(yuán)的后续(xù)投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若(ruò)远兴(xīng)能(néng)源(yuán)后(hòu)续投产推(tuī)迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃(lí)方面，他认(rèn)为，后市弱势也(yě)将继续保(bǎo)持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需求(qiú)变动来判断是(shì)否维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订单情况(kuàng)、地产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数(shù)量较多，那(nà)么(me)玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工订(dìng)单数量(liàng)也将(jiāng)因(yīn)此抬升(shēng)，盘面(miàn)或(huò)维稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别