北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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