海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净(jìng)利单季同(tóng)比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈不尽人意是什么意思利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发(fā)展。

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