今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了(le)信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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