昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了(le)，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地(dì)区(qū)性银行股再次大(dà)跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易(yì)员不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利(lì)率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来(lái)两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息(xī)的(de)可(kě)能性约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为美(měi)联储在(zài)5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外，掉期(qī)交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储(chǔ)降息的(de)押(yā)注(zhù)有所增加，他们预(yù)计到(dào)年底联邦(bāng)基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌(diē)破100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅(fú)近(jìn)4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生(shēng)的(de)债务(wù)违约将(jiāng)在美国(guó)引发(fā)一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使未来(lái)几年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶(yé)伦称(chēng)，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增(zēng)加未来的投资成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临信贷市场的恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的(de)老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投(tóu)入(rù)到一(yī)场新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经(jīng)历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了(le)他们(men)的基本(běn)自由(yóu)挺身(shēn)而(ér)出(chū)。我相(xiāng)信这是(shì)我(wǒ)们(men)的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们(men)完成这项(xiàng)任(rèn)务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可(kě)能受(shòu)到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二(èr)任期结(jié)束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播(bō)公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的一(yī)项民调(diào)显示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支持(chí)他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间(jiān)有关工作安(ān)排，调整相关(guān)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，黄金期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自(zì)第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后，自品种持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单(dān)边市的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)恢复(fù)至调(diào)整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平恢复至节(jié)前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平维持不(bù)变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各(gè)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现单(dān)边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合(hé)约(yuē)的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)工业硅(guī)品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现(xiàn)货(huò)偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成(chéng)货(huò)源有所收紧；二是来自(zì)政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期降(jiàng)雨导致(zhì)调运不便；四是“五一(yī)”假期需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧在(zài)于产业(yè)基本(běn)面偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域(yù)二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏相当(dāng)于(yú)正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存(cún)栏(lán)依(yī)旧处(chù)于高位，意味着今年(nián)一季度去产(chǎn)能不及预(yù)期(qī)，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年(nián)市场不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显示，去年9月到(dào)今年2月全(quán)国新生仔猪(zhū)数量各(gè)月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加(jiā)，至少(shǎo)对应到(dào)今年7月(yuè)生(shēng)猪(zhū)出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪(zhū)出栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模(mó)化、集(jí)团化方(fāng)向(xiàng)发展，而且(qiě)规模化(huà)占比得(dé)到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪存栏量明显高于去年(nián)同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁(fán)母猪数量(liàng)稳(wěn)定(dìng)在4100万头的正常(cháng)保有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高(gāo)库(kù)存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期(qī)向好，加(jiā)上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求(qiú)却一直(zhí)不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在(zài)于冻品(pǐn)入库(kù)以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需(xū)求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求(qiú)逐(zhú)步降低(dī)，预计需求再次(cì)回(huí)归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘(pán)面资金已经(jīng)提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投资者(zhě)控(kòng)制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期(qī)二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季度(dù)。按(àn)照官(guān)方能繁(fán)存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比(bǐ)下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生猪存出(chū)栏(lán)量保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑(huá)，并(bìng)触及约(yuē)一(yī)个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化(huà)多集中在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来从(cóng)而降低国内需(xū)求(qiú)的(de)担忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货农产(chǎn)品(pǐn)事(shì)业(yè)部分析(xī)师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海外经(jīng)验，第二(èr)波(bō)疫情(qíng)的(de)波(bō)及范围预计很大概(gài)率将小于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归基本面。中国人去巴基斯坦安全吗从(cóng)相关因素的(de)梳理(lǐ)来看，目(mù)前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续(xù)了产地未来(lái)供需转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需求转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能(néng)放松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅(fú)远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减量。目前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来(lái)西亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体产(chǎn)量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预期(qī)下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨(dūn)，植(zhí)物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对(duì)棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数(shù)据(jù)显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入(rù)季节(jié)性增(z中国人去巴基斯坦安全吗ēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增强和出(chū)口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或(huò)维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油(yóu)进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出(chū)。但是(shì)其国内食用(yòng)油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前已经走负(fù)的国际豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文伟表(biǎo)示(shì)，国内(nèi)棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一步(bù)好转，需求(qiú)有望回(huí)升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续(xù)干燥天气，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存(cún)短期内仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未(wèi)来供应充裕(yù)的预期(qī)基(jī)本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预期(qī)。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价(jià)格(gé)丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间(jiān)调整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国人去巴基斯坦安全吗