衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(shì)私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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