看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周库(kù)存(cún德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的(de)多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再(zài)度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压力的德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zh德国有多大面积，德国相当于中国哪个省à)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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