本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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