本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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