财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴(xīng)材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之(zhī)一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头(tóu)企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此(cǐ)前对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短(duǎn)期(qī)大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求(qiú)腰(yāo)斩。但从(cóng)整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度(dù)超过(guò)往年。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自(zì)终端(duān)材料回(huí)收的产(chǎn)能也在(zài)稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(ch已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人āo)预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击(jī)的(de)当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季(jì)度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业(yè)则命运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生过(guò)的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐(qí)锂业净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的(de)海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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