本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证5一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元0指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别(b一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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