今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美(měi)国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(w娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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