今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(h肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内uì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(m肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内éi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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