5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Se拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语ll in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(pi拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语ào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下(xià)跌格局。

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