曾(céng)号称“广州(zhōu)第(dì)一民(mín)企”，也是最低调(diào)的“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等(děng)多个光(guāng)环的“供应(yīng)链金(jīn)融”业(yè)务，如今(jīn)正式(shì)被定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立(lì)案查(chá)处，其(qí)本人也被(bèi)正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与实际控(kòng)制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系(xì)，无(wú)法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等(děng)人(rén)采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉案数据(jù)，并(bìng)已委托(tuō)专业机构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和(hé)司法审(shěn)计(jì)，已(yǐ)对(duì)涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资(zī)的背后正(zhèng)是雪(xuě)松控(kòng)股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的(de)实(shí)际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线(xiàn)希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天(tiān)，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，雪(xuě)松控股的前(qián)身为1997年成立的君华(huá)集团(tuán)，是一家(jiā)主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华(huá)集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省百强企业。张劲的野(yě)心也随之展露(lù)，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文旅(lǚ)等(děng)众多领域，收购了(le)包括齐(qí)翔腾达(dá)、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司(sī)的(de)产业版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规(guī)模也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成(chéng)为全球领(lǐng)先的(de)大宗商品综合性产业(yè)集团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗商品(pǐn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，聚焦大(dà)宗商品资源、供应(yīng)链服务等(děng)核心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术(shù)创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主业(yè)布局(jú)开(kāi)展产业投(tóu)资及城市(shì)综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独(dú)一无二的(de)供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经翻(fān)了好(hǎo)几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身“世(shì)界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评(píng)为中国(guó)最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人(rén)发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者(zhě)沟通(tōng)时公布数据，雪松方(fāng)面(miàn)对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不(bù)长，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾(céng)陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆(lù)续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品其余(yú)未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑(duì)付(fù)补充方(fāng)案，供投(tóu)资者选择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资(zī)人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为(wèi)董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因素影响，资产处置及回(huí)款计划未(wèi)能按照预期方(fāng)案落实，公司外部协调资金的努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得实质性效(xiào)果(guǒ)，致(zhì)使原本定应于当月底完成(chéng)的(de)兑付无(wú)法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与(yǔ)近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构(gòu)筑的是(shì)一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉及(jí)企业数量高达(dá)63家(jiā)，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司雪松发(fā)展和(hé)齐翔腾达下发关注(zhù)函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客户，并说(shuō)明公司是(shì)否参(cān)与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关(guān)的供(gōng)应(yīng)链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说，支撑这场供应链金融的底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)原本就(jiù)是雪松(sōng)系自导自演方差分析英文缩写，方差分析英文翻译的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部分(fēn)原(yuán)本就是一(yī)场“融资(zī)性贸易(yì)”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断空转交(jiāo)易量(liàng)做(zuò)大(dà)规模，继而(ér)获取更多(duō)融资，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局(jú)如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年(nián)，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里(lǐ)高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向(xiàng)公司反映(yìng)，公司(sī)提供(gōng)现(xiàn)金支持。炒股(gǔ)严(yán)重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段(duàn)话，瞬(shùn)间让打工人泪(lèi)目，把这(zhè)家名声不显的企(qǐ)业(yè)名(míng)闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是(shì)利用虚构的(de)资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危(wēi)机爆发(fā)之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出(chū)的承(chéng)诺三番五次(cì)食言，依然有人表示愿意(yì)与其共度难(nán)关，直(zhí)到(dào)日前公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通(tōng)告中(zhōng)所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者(zhě)网透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方(fāng)投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多，经侦部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早(zǎo)已(yǐ)在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪(xuě)松系高管的控(kòng)制也(yě)早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告(gào)披(pī)露(lù)此次(cì)对张劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对于(yú)整个(gè)雪松系公(gōng)司(sī)涉嫌(xián)非法吸(xī)收公(gōng)众存款案进(jìn)入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息(xī)来看(kàn)，雪松控(kòng)股(gǔ)“失联”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微(wēi)信等方式(shì)与公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得联系，也无法确(què)定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股(gǔ)集团、雪松实业集团的(de)董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公(gōng)司、广州市雪松互联网小额(é)贷款(kuǎn)有限公司等(děng)数十家(jiā)公司担任董(dǒng)事(shì)、监(jiān)事(shì)等职(zhí)务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体(tǐ)报道(dào)称(chēng)，原雪(xuě)松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号(hào)人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集团内主管资金的(de)头号(hào)人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松发展由于(yú)连年亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称(chēng)，山东能(néng)源(yuán)集团新(xīn)材料公司(sī)要(yào)约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系(xì)山(shān)能新材料作为(wèi)重(zhòng)整(zhěng)投资人(rén)通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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