全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

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　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季(jì)度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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