财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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