5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实本番什么意思 日语里本番什么意思际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚(s本番什么意思 日语里本番什么意思hàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受到需(xū)求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元本番什么意思 日语里本番什么意思(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股(gǔ)份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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