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rx550相当于什么显卡,rx580相当于什么显卡 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财(cái)联社6月(yuè)3日讯(编辑 刘越)啤酒行业具备明(míng)显的淡旺季特征,其中Q1、Q4为淡季,Q2、Q3为(wèi)旺季。夏天(tiān)历来是啤酒企业的“兵家(jiā)必争之地”,而(ér)年(nián)内(nèi)火爆的淄博(bó)烧(shāo)烤一定程度上助力(lì)啤酒行业(yè)“淡(dàn)季不淡”,盛夏旺季更是值得投资者期待。

  从一季度业绩来看(kàn),燕京啤酒以(yǐ)近(jìn)74倍的(de)同比增速“一(yī)骑绝尘”,青岛(dǎo)啤酒、重庆啤(pí)酒(jiǔ)、珠江啤酒(jiǔ)的同(tóng)比增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%,其(qí)中青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒单季度营收突破(pò)百亿元。但包括百(bǎi)威亚(yà)太、兰州黄河(hé)和西藏发展在内的外(wài)资系啤酒(jiǔ)公司基(jī)本面(miàn)仍(réng)然(rán)堪忧(yōu),业绩下滑或亏(kuī)损(sǔn),本土与外资两(liǎng)大阵(zhèn)营的分化明显。

  去年消费整体(tǐ)偏(piān)低迷(mí),啤(pí)酒行(xíng)业则堪(kān)称一(yī)抹亮(liàng)色。民(mín)生(shēng)证券王(wáng)言海(hǎi)5月8日(rì)发布的研报(bào)指出(chū),2022年啤(pí)酒板块营收稳增、归母(mǔ)净利(lì)润高(gāo)增;2023年伴随疫(yì)情扰动褪去,下游场景(jǐng)逐步复苏,叠加(jiā)成本压力边际(jì)缓(huǎn)解(jiě),23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利(lì)润的一年。

  外资啤酒在中国市(shì)场颓(tuí)势(shì)明显 大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼后“五强争霸”格局或成“一超(chāo)多强”?

  从二级市场表现(xiàn)来看,华润啤(pí)酒和青岛啤酒自2020年阶(jiē)段低点迄今股价累计最大涨幅分别达159%和(hé)187%,前者目(mù)前总市值超1600亿港元,后(hòu)者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠(zhū)江啤酒(jiǔ)股(gǔ)价同(tóng)期累计最大涨幅分(fēn)别达154%、335%和135%。值得注意的是,自2021年高点迄(qì)今重(zhòng)庆(qìng)啤酒股价跌近六成(chéng),珠江啤酒(jiǔ)则跌超三成。

  上世纪80年代中国实施(shī)“啤酒专(zhuān)项工程(chéng)”后,啤酒产业兴起,北京的燕京、上海的力波、福(fú)建(jiàn)的(de)惠(huì)泉(quán)、新疆的乌苏(sū)、兰州(zhōu)的黄河、重庆(qìng)的山城、四川的(de)蓝剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯等,几乎每座城市都拥有自己的啤酒厂。

  经过(guò)“大鱼(yú)吃小鱼”的阶段后,2016年(nián),中国啤酒市场五(wǔ)强(qiáng)争霸,华润啤酒、青岛啤(pí)酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市(shì)场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%,华鑫证(zhèng)券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具体市(shì)场份额,华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太(百威英博(bó)子公司)、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形(xíng)成寡头格局(jú)。

  孙山山指出(chū),我国(guó)啤酒(jiǔ)行业(yè)CR1市占率属于中(zhōng)等水平,市场集(jí)中度仍(réng)有提升空间,待(dài)CR1市(shì)占率(lǜ)提(tí)升后头部企(qǐ)业将有(yǒu)望进一步提升(shēng)盈利(lì)水平。分(fēn)析人士指出,如果(guǒ)“大(dà)鱼吃(chī)大(dà)鱼”的市场趋势(shì)不变(biàn),经(jīng)过一段(duàn)时间(jiān)的此消彼长(zhǎng),持续多(duō)年的“五强争霸”格局,将演变为“一超多(duō)强”:华润啤酒把青岛(dǎo)啤酒和百(bǎi)威英博甩开,燕京啤(pí)酒(jiǔ)追上来(lái),形成1+3的(de)主(zhǔ)流啤酒阵营。

  值得(dé)注(zhù)意的是,这几年,外资啤酒在中国市场颓势明(míng)显(xiǎn),百威英(yīng)博销量下滑,一手扶持的(de)嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年净利同比下降2.11%;嘉士伯预测2023年的营业利润增长将(jiāng)低于(yú)去年(nián)的水平,研报(bào)指出重庆(qìng)啤酒为(wèi)嘉(jiā)士伯(bó)在华运(yùn)营啤酒资产唯一平台,并将乌苏啤酒、1664,以及嘉士(shì)伯啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国多个地区(qū)的(de)销售权划归重庆(qìng)啤酒。

  主流厂商纷纷提价 占据高端(duān)如同坐拥印钞机?

  分(fēn)析人士指出(chū),这几年啤酒行业的业绩(jì)增(zēng)长,多亏了高(gāo)端化。此前(qián)多年,高端啤酒市场主要由外(wài)资啤酒百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士伯(bó)、喜力等品牌牢牢(láo)掌控。近年来,本土(tǔ)啤(pí)酒开始发力。以rx550相当于什么显卡,rx580相当于什么显卡销(xiāo)量最大的华润雪花啤(pí)酒为例,早年畅销大(dà)江(jiāng)南北(běi)的大绿棒子(zi),现在(zài)已经很(hěn)难见到了,各种纯生(shēng)、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

  孙(sūn)山山指出,啤酒行业处于产业链中游,对上(shàng)游成本敏感,大麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为影(yǐng)响(xiǎng)啤(pí)酒(jiǔ)成本主要(yào)材(cái)料;下游(yóu)终(zhōng)端议(yì)价能力较强,进(jìn)入(rù)存量竞争时(shí)代后,企业为向高端(duān)化转(zhuǎn)型已(yǐ)多次实施(shī)提价举(jǔ)措(cuò)。符蓉(róng)指出,2023年餐饮等(děng)现饮消费场景恢(huī)复将加速(sù)各啤(pí)酒龙(lóng)头产品结(jié)构优化、加速高端化进程,2023年(nián)吨(dūn)价(jià)提升幅度(dù)或不弱(ruò)于(yú)成本催生普(pǔ)遍(biàn)提价(jià)的2022年。

  整体性的提价(jià),近几年时有发(fā)生(shēng)。啤酒提价涨幅、频次(cì)、企业(yè)参与(yǔ)数量(liàng)高增,提价区域由部分到全(quán)国。仅(jǐn)在(zài)2022年,华润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤酒、嘉(jiā)士(shì)伯等主流厂(chǎng)商纷纷(fēn)提价,中高低档均有(yǒu)所涉(shè)及(jí)。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左右(yòu),崂山啤酒零售(shòu)价从3-4元(yuán)提(tí)升(shēng)至5-6元,乐堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就在前几年,中(zhōng)国啤(pí)酒市场的产品(pǐn)价格稳定在(zài)3-5元区间,如今,已经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至,巨头们纷纷推出(chū)千元(yuán)啤酒,华(huá)润(rùn)啤酒的“醴”,青岛啤酒的“一世传奇”,百(bǎi)威啤酒的“大师传奇”,都是为了继续突破价(jià)格(gé)天花板。

  ▌青岛(dǎo)啤(pí)酒:中档高端齐发(fā)力(lì) 高端化势能锐不可(kě)挡

  华鑫证(zhèng)券指出,在百元级(jí)产品上,青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒率先在2020年率(lǜ)先推出“百(bǎi)年(nián)之旅(lǚ)”,售价388元,并(bìng)在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”;超高(gāo)端产品方面,青岛啤酒(jiǔ)布局丰富,产品价位最高,均价(jià)约29元/瓶,最高达72元(yuán)/瓶。

  西南证券朱(zhū)会振4月29日发布的研报指出,青(qīng)岛(dǎo)啤酒中(zhōng)档高端齐发力(lì),高(gāo)端(duān)化势能锐不可当。产品端(duān)方面(miàn),公司在(zài)坚(jiān)持(chí)纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战略基(jī)础上,进(jìn)一步提升(shēng)中档崂山品牌占比(bǐ),并借(jiè)助桶(tǒng)啤、白啤等高端产品放量(liàng),带动(dòng)整体产品(pǐn)结构持续(xù)升级。随着23年现(xiàn)饮场景全面复苏(sū)叠加去年(nián)Q2以来低基数效应(yīng),预(yù)计公司全年业绩将维(wéi)持高(gāo)增。

  ▌华润啤(pí)酒(jiǔ):收购喜力如虎添翼 但目(mù)前主要(yào)销量来自中(zhōng)低端产品(pǐn)

  2019年,华润啤酒收购喜力中(zhōng)国(guó)正式完成交割。rx550相当于什么显卡,rx580相当于什么显卡1863年创立于荷(hé)兰的(de)喜力,旗下(xià)拥有上百(bǎi)家酒厂,连续(xù)多年(nián)跻身(shēn)世界500强榜单。而收(shōu)购(gòu)方华润啤酒,满打(dǎ)满算也(yě)才(cái)30岁,借此(cǐ)拓展高端市(shì)场。华鑫证券指出,华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端及超(chāo)高(gāo)端产品仅占其收入占比17%,而经济型(5元以下)产品(pǐn)收入占比达(dá)47%,表明目(mù)前市场更加认可、熟悉其经济型产品如勇闯天涯等,但对其高端产品认知度或接受度(dù)相对偏低。公司(sī)提价空间较大,高端化完(wán)成后利润可期。

  ▌燕京啤(pí)酒:“二次创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续(xù)开拓市(shì)场

  作为曾(céng)经国产啤酒(jiǔ)行(xíng)业的(de)老大(dà)哥,燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅销售范围(wéi)收缩不少(shǎo),被(bèi)雪(xuě)花和青岛啤酒甩开(kāi)不说(shuō),2020年的营业额甚至被重庆啤酒(jiǔ)反超。但燕京啤酒去年业绩爆(bào)发(fā),营(yíng)业收入增长10.38%至132.02亿元,归母净利润(rùn)3.52亿元,增速高达54.51%。今年一季度延续高增,净利同比(bǐ)增长(zhǎng)近(jìn)74倍。

  分析人(rén)士认(rèn)为(wèi),燕(yàn)京啤(pí)酒突破增长瓶颈(jǐng)的秘诀,是(shì)高端(duān)新品燕京U8的(de)成(chéng)功营(yíng)销,以及旗下(xià)燕京酒號社区小酒馆这种新零售业态的落地生根。中邮证(zhèng)券分析师蔡雪昱4月21日研报(bào)指出,渠道反馈,U8一季度销量(liàng)同增约50%,公司借(jiè)助(zhù)U8势能持续开拓市(shì)场,推动rx550相当于什么显卡,rx580相当于什么显卡整(zhěng)体销量(liàng)同增13%至96.31万千升,同时带(dài)动公司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称,改(gǎi)革红(hóng)利释放正处起步阶(jiē)段(duàn),旺季动销加(jiā)速、成本(běn)优(yōu)化之下,公司业绩弹性将进(jìn)一(yī)步加(jiā)速。

  此外,分析人士指(zhǐ)出,精(jīng)酿啤(pí)酒目前属于蓝(lán)海市场,拥有(yǒu)巨(jù)大发展潜力及空间,且目前行业格局未定,企业(yè)拥(yōng)有弯道超车机会;基于精(jīng)酿啤酒多元风味发展趋势(shì),产品(pǐn)风味及应(yīng)用场景(jǐng)布局多(duō)元化企业,将更加(jiā)能够顺应精酿(niàng)市场发展趋势,拥有长(zhǎng)期(qī)可(kě)持续发(fā)展潜力(lì),并有望(wàng)成为行业新引领者。

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