自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(g全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词è)月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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