5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份(fèn)，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本(běn)次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的(de)交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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