金融界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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