4月(yuè)以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势(shì)头，下(xià)游(yóu)纺企开工负(fù)荷高(gāo)位，加之市场对新(xīn)年(nián)度减产(chǎn)担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而(ér)国外(wài)金融市场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱局面命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么下，外棉(mián)价(jià)格承(chéng)压运行，导致国内外(wài)棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年3月以(yǐ)来(lái)一直维持倒挂的格局(jú)，近期(qī)随(suí)着国内棉价连(lián)续(xù)攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘(pán)表现相对较强(qiáng)的原(yuán)因在于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为(wèi)突出(chū)，春节(jié)后(hòu)国内需求持续(xù)修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也(yě)好(hǎo)于(yú)预(yù)期，叠(dié)加新疆天(tiān)气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资(zī)讯(xùn)棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场受消费旺(wàng)季(jì)拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位(wèi)运行(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么xíng)。据监测(cè)，山东(dōng)主销(xiāo)区4月(yuè)纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达(dá)到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天，开工负(fù)荷(hé)及订单排单时间达(dá)到近(jìn)两年来最高水平。同时(shí)由于大部分纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，产销压(yā)力较小，促使部分企业增加原(yuán)棉(mián)储备库存，为棉(mián)花市场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花(huā)的(de)接受程度(dù)并不(bù)高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游订单(dān)明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效(xiào)传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应(yīng)端利多的推动下(xià)强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场对(duì)于新(xīn)年(nián)度产量大(dà)降的(de)担(dān)忧(yōu)，也(yě)为(wèi)减产炒作提(tí)供了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利影响，再度引(yǐn)发了市场对于天(tiān)气的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区(qū)棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据(jù)我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播(bō)开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温(wēn)普(pǔ)遍偏(piān)低，尤其(qí)是(shì)北疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初部分地区出现大风(fēng)沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分棉田(tián)重播，预计新年度(dù)棉苗生长进(jìn)度(dù)较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或(huò)导(dǎo)致减产(chǎn)幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度供应收紧(jǐn)预(yù)期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价(jià)格。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意向种植面积下降和播种期低(dī)温天气的双重作用下(xià)，新年(nián)度棉(mián)花减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚可(kě)，需求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游(yóu)需求存在走弱的预期，短期对(duì)国内棉价形成一定的压力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀问题持(chí)续，使业者担(dān)忧(yōu)持续加息的紧缩(suō)政(zhèng)策，或降(jiàng)低居(jū)民(mín)对纺织品(pǐn)服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花(huā)消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较(jiào)4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花(huā)市场阶段性需求下(xià)滑，外棉(mián)价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期(qī)末库存较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望(wàng)转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端(duān)天气对棉(mián)花正(zhèng)常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预(yù)期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱(ruò)预(yù)期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉(mián)价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截(jié)至5月(yuè)16日，国(guó)内外棉花(huā)价差延续(xù)正值。国内棉花价(jià)格回归(guī)至(zhì)外(wài)棉价格(gé)上方，或使(shǐ)纺(fǎng)企(qǐ)用(yòng命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的(de)竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏(fá)实质性利(lì)好，天气对(duì)产量的影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉(mián)短期(qī)预(yù)计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看，国(guó)内棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级改(gǎi)造加工设备(bèi)，对于产能持续(xù)扩(kuò)张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重心有望(wàng)继(jì)续抬升。

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