华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受西安市城六区是哪几个到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。西安市城六区是哪几个2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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