钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何(hé)撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)前车(chē)在前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业务未(wèi)来(lái)规(guī)划(huà)、技术水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公司经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结(jié)底还(hái)是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易所回复函(hán)和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势，投(tóu)资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目的(de)自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新(xīn)的(de)调研(yán)记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度(dù)向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公(gōng)司外(wài)，核(hé)心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数(shù)和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠(nà)电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池(chí)。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着(zhe)技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多(duō)时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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