金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(y1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水óu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(z1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水hèng)中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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