3月份，全国居民消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧(jǐn)缩(suō)是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平(pí吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西lor: #ff0000; line-height: 24px;'>吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ng)在一(yī)段时(shí)间内持续下降，同时伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源价格的核(hé)心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度明显加(jiā)快，全年(nián)经济(jì)增长有(yǒu)望(wàng)呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与通(tōng吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)缩有明(míng)显区(qū)别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不足仍(réng)是经济(jì)运行面临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这(zhè)一角度来看(kàn)，对(duì)通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反映了(le)人(rén)们(men)对(duì)经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务(wù)之急(jí)，要继续科学(xué)精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机结(jié)合起来(lái)，在稳定就业和(hé)提(tí)高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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