近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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