今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。武警能打过特警吗

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大武警能打过特警吗(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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