大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报(bào)称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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