金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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