财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业(yè)具(jù)备(bèi)明(míng)显(xiǎn)的淡旺(wàng)季特征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天(tiān)历来是啤酒企(qǐ)业的“兵家必争(zhēng)之地”，而年(nián)内火爆(bào)的淄博烧烤一定程度上助力啤酒行业(yè)“淡季不淡”，盛夏旺季更(gèng)是值得投(tóu)资(zī)者期待(dài)。

　　从一(yī)季度业绩(jì)来(lái)看，燕(yàn)京啤酒以近(jìn)74倍的同比增(zēng)速“一骑(qí)绝尘”，青岛啤酒、重(zhòng)庆啤酒、珠(zhū)江啤酒的同比(bǐ)增速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤酒单季度营收突破百亿元(yuán)。但包(bāo)括(kuò)百威亚太(tài)、兰州黄河和西藏(cáng)发展在内的外(wài)资系啤酒公司基本(běn)面仍(réng)然堪(kān)忧，业(yè)绩下滑(huá)或亏(kuī)损(sǔn)，本(běn)土(tǔ)与外资两大阵(zhèn)营的分化(huà)明(míng)显。

　　去年消(xiāo)费(fèi)整体偏低迷(mí)，啤酒行业则堪称一抹(mǒ)亮色。民生证(zhèng)券王言(yán)海5月8日发布的研(yán)报指出，2022年啤酒板块营收稳(wěn)增、归母(mǔ)净利润(rùn)高(gāo)增；2023年伴随疫(yì)情扰(rǎo)动褪去，下游场景逐步复(fù)苏(sū)，叠加成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同期明显提速。国盛证券符蓉预(yù)计2023年将是啤酒龙头弱势区域(yù)持续扭亏、释放利润的(de)一年。

　　外资啤酒在中国市场颓势明显 大鱼吃(chī)小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场表现来看，华润啤酒(jiǔ)和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低(dī)点迄(qì)今(jīn)股价累计最大(dà)涨幅分别达(dá)159%和187%，前者目(mù)前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒股价(jià)同(tóng)期累计最大(dà)涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近(jìn)六成(chéng)，珠江(jiāng)啤酒则跌超(chāo)三成。

　　上世纪(jì)80年代中国实施“啤酒(jiǔ)专项工程”后，啤(pí)酒产业兴起，北京的燕京、上海的(de)力波(bō)、福(fú)建的惠泉(quán)、新疆的乌(wū)苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆(qìng)的山(shān)城、四(sì)川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南的金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎(hū)每座城市(shì)都拥有自(zì)己的(de)啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼(yú)吃小鱼”的阶段后，2016年(nián)，中(zhōng)国(guó)啤(pí)酒(jiǔ)市场五强争霸，华润啤酒、青岛啤(pí)酒(jiǔ)、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提(tí)升至(zhì)92.9%，华鑫(xīn)证券孙(sūn)山山(shān)4月24日发(fā)布的研(yán)报罗(luó)列五大(dà)巨头(tóu)的具体市场(chǎng)份额(é)，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕京啤(pí)酒、嘉士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡(guǎ)头格局。

　　孙山山指(zhǐ)出，我国啤酒行业CR1市占率属于中等水平，市场集中度仍有提(tí)升空间，待CR1市占率提升后头(tóu)部企(qǐ)业将(jiāng)有望进一步提(tí)升盈利水平(píng)。分析人士指(zhǐ)出，如果“大鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过一段时间的此(cǐ)消彼长，持续多年的“五强争霸”格局，将演变(biàn)为“一超多强”：华润啤(pí)酒把青岛啤酒和百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值(zhí)得注意的是，这几年，外(wài)资啤酒在中国市场(chǎng)颓势明显，百威英博销量下滑，一(yī)手(shǒu)扶持的嫡(dí)系(xì)珠江啤(pí)酒2022年净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营业利润增长将(jiāng)低(dī)于去年的水平，研报指出重庆啤酒为(wèi)嘉士伯在华(huá)运营(yíng)啤酒资产唯一平台，并将乌(wū)苏啤酒(jiǔ)、1664，以及嘉(jiā)士伯(bó)啤酒在中(zhōng)国多个地区的销售权划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提价 占据(jù)高端如(rú)同坐拥印钞(chāo)机？

　　分析人士指出，这几年啤(pí)酒行(xíng)业的业绩(jì)增长，多亏了高(gāo)端化。此前多年，高端(duān)啤酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒百威英(yīng)博(bó)、嘉士伯(bó)、喜力等品牌牢牢掌控。近年来，本土啤酒(jiǔ)开始发力(lì)。以(yǐ)销量最大的华润雪花啤酒为(wèi)例，早年畅销大江南北的大(dà)绿棒(bàng)子，现在(zài)已(yǐ)经很(hěn)难见到(dào)了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行(xíng)业(yè)处于产业链中游，对上游成本(běn)敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本主要材料；下游(yóu)终端议价能力较强，进入存量竞争时代后，企业为向高端化转型已多次实施(shī)提(tí)价举措。符(fú)蓉指出(chū)，2023年餐饮等现饮消费场景恢复将加速各啤酒龙头产品结构优化(huà)、加速(sù)高端化进程，2023年吨价提升幅(fú)度或不弱于(yú)成本催生普遍提价(jià)的2022年。

　　整体性的提价(jià)，近几年时有(yǒu)发生。啤酒提价涨幅、频次、企(qǐ)业参与(yǔ)数量高增，提价区域由部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉士伯等主流厂商(shāng)纷纷提价，中高(gāo)低(dī)档均(jūn)有所涉及。勇(yǒng)闯天涯出厂(chǎng)价提升(shēng)0.5元左右(yòu)，崂山啤酒(jiǔ)零售(shòu)价从3-4元提升(shēng)至(zhì)5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的(de)产品价格稳定(dìng)在3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价(jià)格带。甚至，巨头们(men)纷(fēn)纷推出千(qiān)元啤酒，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青岛啤酒的“一(yī)世传奇(qí)”，百威啤酒的“大师(shī)传(chuán)奇”，都是为了继续突破价(jià)格天(tiān)花板(bǎn)。

　　▌青(qīng)岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发力(lì) 高端化势能锐不可挡

　　华鑫(xīn)证(zhèng)券指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先在2020年率(lǜ)先推出(chū)“百(bǎi)年(nián)之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推出价(jià)值(zhí)1399元的(de)“一世传奇”；超高(gāo)端产品方面，青(qīng)岛啤酒布局丰富，产品价位最高(gāo)，均(jūn)价约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会(huì)振4月29日发布的研报指出，青岛(dǎo)啤酒中档(dàng)高(gāo)端齐发(fā)力，高端化势能锐不可(kě)当。产品端方面，公司在坚(jiān)持纯(chún)生(shēng)系(xì)及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进一步(bù)提(tí)升中档崂山(shān)品牌占比，并借(jiè)助(zhù)桶啤、白(bái)啤(pí)等高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)放量，带动整体产品结构持续升级。随着23年现饮(yǐn)场景全面复苏(sū)叠加去年Q2以(yǐ)来低基(jī)数效应(yīng)，预(yù)计(jì)公司全年(nián)业绩将(jiāng)维(wéi)持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎添翼(yì) 但目前主要销量来自(zì)中低(dī)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号端产(chǎn是什么化学元素，n是什么化学元素符号n)品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正式完成(chéng)交割。1863年创(chuàng)立于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百(bǎi)家酒厂(chǎng)，连续(xù)多年跻身世界500强(qiáng)榜单。而收购方(fāng)华润(rùn)啤酒，满打满(mǎn)算也才30岁，借(jiè)此(cǐ)拓展高端(duān)市场。华鑫证(zhèng)券(quàn)指出，华润(rùn)啤(pí)酒高端(duān)及超高端产品仅占其(qí)收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入(rù)占比达47%，表明目前(qián)市(shì)场更加认可(kě)、熟悉其经济(jì)型产品如勇闯(chuǎng)天涯等，但对其高端产品认知度或接受度(dù)相对偏低。公司提价空间较大(dà)，高端化完成后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能持续开(kāi)拓市场(chǎng)

　　作为曾经国(guó)产啤酒行业的老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年(nián)风光(guāng)不在。不仅销售(shòu)范围收(shōu)缩(suō)不少(shǎo)，被雪花(huā)和青岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕(yàn)京(jīng)啤酒去(qù)年业绩(jì)爆发(fā)，营业收(shōu)入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今(jīn)年一季度延续(xù)高增，净利同(tóng)比(bǐ)增长近74倍(bèi)。

　　分析(xī)人士(shì)认(rèn)为，燕京啤酒(jiǔ)突破增长(zhǎng)瓶颈(jǐng)的秘诀(jué)，是高端新品燕(yàn)京U8的(de)成功营销，以及旗(qí)下(xià)燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种新零售业(yè)态的落地生根。中邮证券分析(xī)师蔡雪(xuě)昱4月21日(rì)研报指出，渠道(dào)反(fǎn)馈，U8一季度销量(liàng)同增约50%，公司借助U8势能持续开拓市场，推动整体(tǐ)销量同增13%至96.31万千升，同时带动(dòng)公(gōng)司吨价(jià)同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改革红利释(shì)放正(zhèng)处起步阶段，旺季动(dòng)销(xiāo)加速、成(chéng)本优(yōu)化之下(xià)，公司业(yè)绩(jì)弹性将进一步(bù)加速。

　　此外，分析人士(shì)指出，精酿啤酒目前属(shǔ)于蓝海市(shì)场，拥(yōng)有巨大发展潜力及空间，且目前(qián)行(xíng)业(yè)格(gé)局(jú)未定(dìng)，企(qǐ)业拥有弯道超车机会；基于精(jīng)酿啤酒多元风味发展趋势，产(chǎn)品风味及应用(yòng)场景布局多元化(huà)企业，将更加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜(qián)力，并(bìng)有望(wàng)成(chéng)为行业新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 n是什么化学元素，n是什么化学元素符号