看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格(gé)压(yā)力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关一里地等于多少米，一里地等于多少米千米口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但(dàn)经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国(guó)能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需(xū)继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309一里地等于多少米，一里地等于多少米千米价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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