5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下跌(diē)，最近一个(gè)交易日即(jí)5月25日主要指数更是(shì)创出年内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然多(duō)只投资港股的ETF产品年(nián)内收益(yì)告负(fù)，但(dàn)资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金两(liǎng)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年内份额(é)分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱(ruò)。不过，当(dāng)前港股市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最(zuì)高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份额(é)增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二。而(ér)易方达(dá)、富国(guó)基金等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份额(é)也实现(xiàn)倍(bèi)数增幅。

家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利　　此(cǐ)外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份(fèn)额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联(lián)市(shì)场规模最大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来看，截(jié)至(zhì)5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益为负，产品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收(shōu)市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股市场(chǎng)跌多涨少，波(bō)动(dòng)中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波(bō)动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场处于弱预期和(hé)弱复苏(sū)叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍(réng)存(cún)韧性(xìng)，美国(guó)债务上限(xiàn)到(dào)期(qī)带来的债务违约风险也对市场(chǎng)风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领域上市公司，5月份日本正式出(chū)台了制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域的(de)担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两(liǎng)方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国内疫(yì)后(hòu)复苏有(yǒu)较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节前后(hòu)的复苏(sū)情(qíng)况，我们确(què)实看(kàn)到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复，消费需(xū)求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较(jiào)一季度(dù)环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这(zhè)也(yě)使(shǐ)得市场对(duì)于(yú)国内(nèi)经济(jì)复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂(zàn)停加(jiā)息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在(zài)基本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是中美经(jīng)济相对强弱关(guān)系的直(zhí)接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中(zhōng)国经(jīng)济向(xiàng)上，美国(guó)经济(jì)进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态变化还(hái)是需要更长时(shí)间，但大概(gài)率(lǜ)还是(shì)会(huì)发(fā)生的，在这个过程(chéng)中的波折(zhé)就(jiù)对(duì)应(yīng)着人民币汇率和(hé)港股的大(dà)幅(fú)波(bō)动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细(xì)分领域(yù)投(tóu)资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比，并(bìng)看好(hǎo)人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰表示，受欧美银(yín)行(xíng)业危机影响和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政策变化扰动(dòng)，今年以来(lái)港(gǎng)股持续(xù)回调，整体表(biǎo)现不(bù)如(rú)A股。但(dàn)随着(zhe)国内外流动性压(yā)力持续缓(huǎn)解(jiě)，未来港股资金(jīn)面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低(dī)估值水平，港(gǎng)股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是值得关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)，例(lì)如恒(héng)生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更能调动市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投(tóu)资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投(tóu)分(fēn)散参与，较好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同时(shí)，选(xuǎn)择(zé)更有价值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为(wèi)全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来(lái)人工智能应用或利好科技相关(guān)细(xì)分领域。其次(cì)，港股创新(xīn)药是国内医药(yào)领(lǐng家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方(fāng)向需要更多更先(xiān)进的疗法(fǎ)和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港(gǎng)股消费行业也有望(wàng)上行。因为目前我国(guó)经济总量数(shù)据回(huí)暖，国内经济长(zhǎng)远发展的确(què)定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和外(wài)资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在当前流动(dòng)性持(chí)续(xù)承压(yā)和(hé)较弱的国际宏观环境背景下，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳(wěn)定性(xìng)且具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的。