大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ET三万日元等于多少人民币多少F分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大三万日元等于多少人民币多少单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本三万日元等于多少人民币多少(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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