总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(sh英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ì)场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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