看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(q定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险<定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别/p>

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加。<定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别/p>

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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