随着3月进出口(kǒu)数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析(xī)师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐(lù)表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来(lái)，进口的大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到(dào)港后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份额，都是(shì)带(dài)动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅(fú)提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价(jià)格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在(zài)去年(nián)高基(jī)数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价(jià)格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能(néng)在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国(guó)内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国(guó)纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师(shī)李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(yú)国外能(néng)源的(de)回落背景下(xià)供应的回(huí)归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环(huán)比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可(kě)能是(shì)前(qián)期待(dà做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪i)发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价(jià)格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月(yuè)全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出口数(shù)量占全国(guó)产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目(mù)前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导致(zhì)市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的(de)情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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