财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就降低(dī)责(zé)任(丁二醇和丙二醇是不是酒精rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-199丁二醇和丙二醇是不是酒精0年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本(běn)。

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