大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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