全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(y东隅已逝桑榆非晚是什么意思uè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期东隅已逝桑榆非晚是什么意思支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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