在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪e-height: 24px;'>观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的76观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪6.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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