今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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