五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(hu人+工念什么 人工念什么姓ì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能(néng)是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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